□ 大河财立方记者徐兵
在养猪行业，最怕的是“过山车”——一头母猪的存栏变动，往往一年之后体现在市场供需和价格上。
9月16日召开的生猪产能调控企业座谈会，将能繁母猪产能控制放在突出位置，意味深长。相比此前主管部门多次强调的“降重”和限制二次育肥，此次会议把重点重新拉回到产能源头。这一变化，既是对猪价低迷现实的回应，也是为了防止行业再次陷入“产能过剩—价格暴跌—亏损退市—产能去化—价格暴涨”的恶性循环。
母猪决定行业未来。农业农村部设定的目标，是将能繁母猪稳定在3900万头左右，这对应着一个相对均衡的猪肉产量区间。然而现实却在“超标”。2024年11月，全国能繁母猪存栏达到4080万头，远高于合理区间。即便到2025年2月底，仍有4066万头。换句话说，明年猪肉供给情况已经写在账面上了。这也是为什么会议强调要在今年“调减”——减母猪，不是为了救今年的猪价，而是为了防止明年的供给洪峰。倘若不在源头上做文章，任何短期措施都难以撼动周期规律。
牧原、新希望、大北农（002385）等头部企业纷纷表态“不新增母猪产能”，甚至主动下调出栏体重，杜绝二次育肥。表面看，这是积极响应政策，但换个角度想，也是市场倒逼的现实选择。当前猪价在13.7元/公斤，同比下滑30.8%，部分地区已接近成本线。对企业来说，母猪不是多多益善，而是多一头就多一份风险。此时收缩产能，不仅是对政策的配合，更是自救的理性。问题在于，如果调控只是被动踩刹车，而非真正形成长期理性预期，一旦价格反弹，扩张冲动很可能卷土重来，政策与市场博弈仍会陷入“温水煮青蛙”的反复。
难点不在龙头企业，而在行业结构。巨头有资本、有管理，可以快速执行减母猪、降体重，但在广大中小养殖户那里，产能调控落实难度更大。他们更依赖周期波动，价格一涨就会重拾“赌性”，导致总产能再次失控。周期的惯性，恰恰是生猪产业最大的隐忧。每一轮上涨行情，往往伴随着大规模的盲目扩张，而当供给过剩、价格跳水时，最先被淘汰的往往是资金薄弱的中小养殖户，结果就是“上车快，下车也快”。这不仅损害了农户利益，也让产业结构难以稳定。
因此，产能调控的核心不是一次会议定调，而是如何建立一套“硬约束+软引导”的长效机制。硬约束在于能繁母猪存栏总量的监测和预警必须更加精细化，跨省区设定具体指标并严格执行，形成“开关”效应；软引导则在于通过金融工具和信贷政策，引导企业合理负债，避免“高杠杆+高扩张”的恶性循环。尤其要注意避免“产能去化靠亏损”的老路，若无政策托底，行业总是要付出惨痛代价才能完成调节，这既浪费资源，也加大社会风险。
此次会议还有一个值得关注的信号，就是监管层首次要求企业关注负债风险。这意味着生猪产能问题不仅是养殖规模的问题，更是金融风险的隐患。当猪价持续走低、行业利润收缩时，高杠杆扩张的企业最容易出事，风险甚至可能溢出到金融体系。尤其是上市猪企，背后连着银行信贷、资本市场和地方财政，如果不能在扩张与收缩之间保持理性，问题就不只是猪价，而可能演化成金融风险。生猪产业早已不是单纯的农业问题，而是涉及“三农、资本市场、金融安全”的综合考题。
有生猪企业负责人向记者透露，这次会议采取了“不能带通讯设备、会后不得泄露”的严格安排，这说明监管层对产能调控的敏感性有清醒认识。猪肉是重要的民生商品，价格过快波动不仅影响养殖端的盈亏，还会直接传导到居民消费和通胀水平。无论是过度上涨还是过度下跌，都会引发社会预期的动荡。因此，对能繁母猪的精准调控，不只是行业内部的自律问题，而是宏观经济稳定的一环。
一句话概括，此次生猪产能调控是理性“刹车”，但能否避免再度陷入周期恶性震荡，还要看政策能否从临时会商走向长效机制。在行业巨头的配合之外，如何约束分散养殖主体的盲目扩张，如何管住资本冲动，才是决定未来猪价能否真正稳定的关键。
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